WACC-Ansatz
WACC- Ansatz (weighted average capital cost)
sind die gewogenen Kapitalkosten, man berücksichtigt die Anteile von Fremdkapital und Eigenkapital (d.h. Struktur der Unternehmensfinanzierung). Der WACC-Faktor wird genutzt zur Diskontierung der zukünftigen Periodenüberschüsse (Cash Flow), alternativ ist auch die Anwendung der durchschnittlichen Kapitalkosten als Diskontierungsfaktor möglich.
WACC = kE * WE + kDAT * WD kDAT = kE * (1-T)
mit:
kE - Eigenkapitalkosten sind dem CAPM-Modell zu entnehmen
kD - Kosten des Fremdkapitals vor Steuern (ist ein durchschnittlicher Kostensatz aller Fremdkapitalarten)
kDAT - Kosten des Fremdkapitals nach Steuern
WE - Wichtung des Eigenkapitals (Anteil am Gesamtkapital)
WD - Wichtung des Fremdkapitals (Anteil am Gesamtkapital)
T - Unternehmenssteuersatz